VC/PE募資更難了！財政部發(fā)文：加強對政府投資基金管理！

2020-02-22 9374

2月21日財政部發(fā)出《關(guān)于加強政府投資基金管理提高財政出資效益的通知》（簡稱《通知》），明確表示加強對設(shè)立基金或注資的預(yù)算約束，提高財政出資效益，促進基金有序運行。

近年來，各級政府批準(zhǔn)設(shè)立的政府投資基金（以下簡稱基金）已經(jīng)形成較大規(guī)模，對創(chuàng)新財政資金使用、引導(dǎo)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、撬動社會資本投入發(fā)揮了重要作用。但同時一些基金也存在政策目標(biāo)重復(fù)、資金閑置和碎片化等問題。

為此，《通知》對財政資金出資設(shè)立的政府投資基金加強監(jiān)管。主要有六點：要強化政府預(yù)算對財政出資的約束、著力提升政府投資基金使用效能、實施政府投資基金全過程績效管理、健全政府投資基金退出機制、禁止通過政府投資基金變相舉債、完善政府投資基金報告制度。

這對VC/PE來說，從募、投、管、退四個方面都對他們提出了更具體的要求，也說明，現(xiàn)階段募資門檻提高，也更加困難了。

以下為《通知》全文

黨中央有關(guān)部門，國務(wù)院各部委、各直屬機構(gòu)，各省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市財政廳（局），新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團財政局：

近年來，各級政府批準(zhǔn)設(shè)立的政府投資基金（以下簡稱基金）已經(jīng)形成較大規(guī)模，對創(chuàng)新財政資金使用、引導(dǎo)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、撬動社會資本投入發(fā)揮了重要作用。但同時一些基金也存在政策目標(biāo)重復(fù)、資金閑置和碎片化等問題。為加強對設(shè)立基金或注資的預(yù)算約束，提高財政出資效益，促進基金有序運行，現(xiàn)就有關(guān)事項通知如下：

一、強化政府預(yù)算對財政出資的約束。對財政出資設(shè)立基金或注資須嚴(yán)格審核，納入年度預(yù)算管理，報本級人大或其常委會批準(zhǔn)；數(shù)額較大的，應(yīng)根據(jù)基金投資進度分年安排。設(shè)立基金要充分考慮財政承受能力，合理確定基金規(guī)模和投資范圍。年度預(yù)算中，未足額保障“三保”、債務(wù)付息等必保支出的，不得安排資金新設(shè)基金。預(yù)算執(zhí)行中收回的沉淀資金，按照推進財政資金統(tǒng)籌使用和盤活存量資金的規(guī)定，履行必要程序后，可用于經(jīng)濟社會發(fā)展急需領(lǐng)域的基金注資。

二、著力提升政府投資基金使用效能。發(fā)揮財政出資的杠桿作用，積極帶動社會資本投入，圍繞產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和做好“六穩(wěn)”等開展基金運作。完善基金內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，加快基金投資進度，提高基金運作效率，減少資金閑置，從嚴(yán)控制管理費用。支持地方政府推進基金布局適度集中，聚焦需要政府調(diào)節(jié)的關(guān)鍵性、創(chuàng)新型行業(yè)領(lǐng)域，防止對民間投資形成擠出效應(yīng)。鼓勵上下級政府按照市場化原則互相參股基金，形成財政出資合力。同一行業(yè)領(lǐng)域設(shè)立多支目標(biāo)雷同基金的，要在尊重出資人意愿的基礎(chǔ)上，推動整合或調(diào)整投資定位。

三、實施政府投資基金全過程績效管理。財政部門會同相關(guān)部門對基金實施全過程績效管理。行業(yè)主管部門負(fù)責(zé)做好事前績效評估，制定績效目標(biāo)和績效指標(biāo)，開展績效監(jiān)控，每年末基金實施績效自評。自評結(jié)果報財政部門和其他主要出資人審核。財政部門可組織對基金開展重點績效評價，主要評價政策目標(biāo)實現(xiàn)程度、財務(wù)效益和管理水平?？冃ё栽u和重點績效評價結(jié)果作為基金存續(xù)、計提管理費的重要依據(jù)。

四、健全政府投資基金退出機制。設(shè)立基金要規(guī)定存續(xù)期限和提前終止條款，并設(shè)置明確的量化指標(biāo)?；鹜顿Y項目偏離目標(biāo)領(lǐng)域的，財政部門應(yīng)會同行業(yè)主管部門及時糾正；問題嚴(yán)重的，報經(jīng)本級政府批準(zhǔn)后，可中止財政出資或收回資金?；鹂冃н_不到預(yù)期效果、投資進度緩慢或資金長期閑置的，財政出資應(yīng)按照章程（協(xié)議）擇機退出?；鹞窗醇s定時間完成設(shè)立、開展業(yè)務(wù)，或募集社會資本低于約定下限的，財政出資可提前退出。

五、禁止通過政府投資基金變相舉債。嚴(yán)格遵守黨中央、國務(wù)院關(guān)于地方政府債務(wù)管理的各項規(guī)定，不得通過基金以任何方式變相舉債。地方政府債券資金不得用于基金設(shè)立或注資。地方財政部門要會同相關(guān)部門對違反上述規(guī)定的基金嚴(yán)肅整改。財政部各地監(jiān)管局按照有關(guān)職責(zé)和工作部署，加強對涉嫌變相舉債基金的監(jiān)管，協(xié)助地方防范隱性債務(wù)風(fēng)險。

六、完善政府投資基金報告制度。受托管理基金的機構(gòu)應(yīng)定期向財政部門和其他出資人報告基金運行情況。財政部門會同相關(guān)部門監(jiān)測基金運行情況，向本級政府匯總報告其批準(zhǔn)設(shè)立基金的總體情況，包括政策引導(dǎo)效果、財政出資變動、基金投資回報和管理費用等。

以上要求適用于中央和地方政府直接出資的政府投資基金（包括作為管理平臺的母基金）。母基金出資設(shè)立的子基金及以下層級基金，參照本通知精神執(zhí)行。

請省級（含計劃單列市）財政部門于2020年5月31日前，將落實本通知的簡要情況，包括已采取政策措施、下一步工作安排等報送我部。